30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市(shì)场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点(diǎn)评(p安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方íng)表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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