本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于(yú)依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力(lì)，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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