金融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内(nèi)地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行(xíng)制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布(bù)，自(zì)2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的(de)境外投资者(zhě)包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用人民币投资(zī)银(yín)行间市场(chǎng)有关事(shì)宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境(jìng)外机构投资者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件(jiàn)要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规(guī)定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者可以签(qiān)署的(de)协议范围是(初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程shì)什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外(wài)投资者开展“北(běi)向互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与交易(yì)对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品协议(yì)。境内投资者应(yīng)当(dāng)将是否签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会正在(zài)研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可(kě)供境(jìng)内外(wài)投(tóu)资(zī)者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)现阶段(duàn)可在银行(xíng)间市场(chǎng)开(kāi)展符(fú)合(hé)集中清算(suàn)要求的人民币利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平(píng)台、境内电(diàn)子交易平(píng)台(tái)包括哪些？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认(rèn)可(kě)的电子(zi)交易平台，受认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台为中国外汇(huì)交易(yì)中心。

　　为便利(lì)境外投资者(zhě)开展(zhǎn)人(rén)民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即视(shì)为交易(yì)已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通(tōng)过中国人民(mín)银行认可的境外电子交易平台与境内电(diàn)子交易平(píng)台的(de)连接，向境内电子交(jiāo)易平台发(fā)送(sòng)交(jiāo)易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认可的境外清算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算(suàn)所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构(gòu)为香港交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称场外(wài)结算公(gōng)司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展集中清(qīng)算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公司(sī)清算会员(yuán)资格(gé)或作为清算(suàn)客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)代理(lǐ)清(qīng)算(suàn)，并与场外(wài)结算公司(sī)综合(hé)清算会员签订(dìng)客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易进行风控检查，对于符合(hé)集中清(qīng)算要求的交易及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机(jī)构通过场外结(jié)算公司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何进行衍生(shēng)品交易的(de)合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构(gòu)作为中(zhōng)央对手方针对(duì)已成(chéng)交的交易(yì)充(chōng)当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的(de)一(yī)种法律安排(pái)，并据此与买方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债务。“北向互(hù)换通(tōng)”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核(hé)后，上海清算所与场外结算公司于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与者之(zhī)间的合约。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者之间将不再存(cún)在合同关系(xì)。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的(de)处(chù)置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要(yào)通过(guò)人民币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基本存款账户和(hé)人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包(bāo)括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融(róng)入资金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行(xíng)规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互(hù)换通”资(zī)源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算(suàn)基金之(zhī)外，不用(yòng)于任(rèn)何会员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上(shàng)海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名(míng)义(yì)于境内开立(lì)的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要(yào)求。场外(wài)结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算(suàn)所(suǒ)每日(rì)基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池(chí)要求，并通过境内外存(cún)管银行办(bàn)理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履行(xíng)报送义务。上海(hǎi)清算所(suǒ)和境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关(guān)境内结算银行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币(bì)收支信息(xī)报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进行国际收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)等(děng)不经由上海清算所清算的交(jiāo)易(yì)或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互(hù)换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的(de)情况，初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境(jìng)外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北向互(hù)换通”开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的(de)名义本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互(hù)换通”资(zī)源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人民(mín)币）。未来，可根据(jù)市场发展情(qíng)况适时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关(guān)于(yú)人民币(bì)购售业务的(de)相关文件主要包括：《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关(guān)于明确跨境(jìng)人民币业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调(diào)整人(rén)民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强境外(wài)金融机构(gòu)进入(rù)银(yín)行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于完(wán)善人民币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务(wù)境外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有关(guān)事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外参加行的业(yè)务(wù)模(mó)式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确(què)保与其相(xiāng)关的境外(wài)投资者(zhě)在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实(shí)合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资内(nèi)地银(yín)行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择一(yī)家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资者办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资(zī)金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审(shěn)核(hé)相关工作(zuò)，确保(bǎo)所兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用(yòng)于(yú)非“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资(zī)用途，应当(dāng)通(tōng)过香(xiāng)港结(jié)算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相(xiāng)关金融(róng)市场基(jī)础(chǔ)设施应当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交易中心是中国人(rén)民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告(gào)库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心达成的(de)“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境内外投资(zī)者无需另行报告(gào)。此外(wài)，中国人(rén)民银行和相关(guān)监管部(bù)门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内外清算机(jī)构将(jiāng)制(zhì)订配套的业务规则(zé)等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和清(qī初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ng)算(suàn)额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程