今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战mg alt="刚刚，冠军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业(yè一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(j一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战iàng)低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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