今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(z我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的hí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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