美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有可能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求的(de)提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(q命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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