3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发(fā)了中国经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔要(yào)厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持续(xù)下(xià)降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一(yī)段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运行表现，当前(qián)中国经济(jì)显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民(mín)生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化(huà)调(diào)整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能(nén小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔g)源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可(kě)见，今(jīn)年以来(lái)物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现持(chí)续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔cún)在长期通(tōng)缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人们对(duì)经济复苏(sū)动力(lì)和(hé)强度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供给侧结(jié)构性改革有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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