近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入(rù)股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游族(zú)网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确实(shí)不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而(ér)至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除(ch卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ú)斩获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要(yào)可持(chí)续发展，就需(xū)要(yào)拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却(què)很难(nán)讲述(shù)，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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