美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(enjoy可数吗，joy可不可数rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩enjoy可数吗，joy可不可数溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的(de)国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明(míng)了(le)一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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