公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(z主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补hì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目标的主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补最重要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(x主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补īng)成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们(men)对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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