北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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