金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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