A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市(shì)值榜首近3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微(wēi)弱(ruò)优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，因中国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按其(qí)A股(gǔ)股本计算则不过是一场计算(suàn)上的乌(wū)龙，但若(ruò)均按照A股股价(jià)等数据计算，则(zé)其(qí)总市值(zhí)一度达2.19芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好万亿元，超越茅台成(chéng)为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在(zài)数字(zì)经济(jì)、信创(chuàng)、中特估(gū)、人(rén)工智能等一系(xì)列热点催(cuī)化(huà)下，中国移动今年(nián)股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅已近(jìn)60%，自去(qù)年上市以来最近一(yī)年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎(hū)仅在(zài)原地踏(tà)步。有市(shì)场人士认为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭示(shì)着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费回(huí)潮卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代(dài)带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场(chǎng)关(guān)注焦点，回(huí)顾(gù)历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的(de)背后似(shì)乎也反应着国内经济趋势和产业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市值之首(shǒu)，得益于当(dāng)时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工(gōng)商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛(niú)市(shì)，开启(qǐ)了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股大牛市，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州茅台股王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇(huì)、勾股大数据；资料(liào)来(lái)源：微信公众号市值观(guān)察4月17日文(wén)章《谁是(shì)A股(gǔ)之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽(suī)然(rán)茅台仍(réng)一(yī)直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及今(jīn)年春节后白酒行业的终端动销几乎并未(wèi)达(dá)到预期，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的突(tū)然崛起更是开始对其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一(yī)度超越(yuè)贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了离不开(kāi)国家政策(cè)持(chí)续推进的数(shù)字经济，与最近(jìn)爆火(huǒ)的人工智能两大概念(niàn)加持，还有来(lái)自(zì)于(yú)“中(zhōng)特估”这个(gè)新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数(shù)据(jù)显示，当前美股(gǔ)市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科技股。有分析(xī)认为，科技进步已成提(tí)升生产力的(de)重要因素，二级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态(tài)度能一定程度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎(hū)也预(yù)示着市场中的积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在我(wǒ)国(guó)经济(jì)逐渐(jiàn)向数字(zì)化深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领中国(guó)经济潮流的(de)主力军。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为国企数字经济(jì)担当，积极布(bù)局云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发(fā)展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业(yè)务的需求，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商(shāng)向数字科技领军企业加(jiā)快跃迁升(shēng)级，有望首先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)情况来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大运(yùn)营(yíng)商(shāng)股价(jià)涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国(guó)移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的(de)三大运营商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经(jīng)济”成(chéng)为(wèi)率先(xiān)修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另(lìng)一个故事引发(fā)市场(chǎng)热议(yì)。即很长一(yī)段时间以来(lái)，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价超过茅台(tái)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，在风光散尽之后(hòu)往(wǎng)往下场都不太好(hǎo)。本次中国移动直接(jiē)在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其(qí)在2007年(nián)依托(tuō)船舶业(yè)景气度提(tí)升，股价超越茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公司的(de)陨落大部(bù)分(fēn)主要是由于行业景气度变(biàn)化(huà)以及股(gǔ)市景气度无法(fǎ)维持。而茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一次次甩开这(zhè)些曾经短(duǎn)暂领先者。对于一家(jiā)企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点还是认(rèn)为(wèi)，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中(zhōng)国(guó)移动，为什么此前市值却(què)一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为(wèi)两(liǎng)个重要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元(yuán)左右(yòu)的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把(bǎ)的通信(xìn)类资源(yuán)，但(dàn)作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责(zé)任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一(yī)方面即(jí)是成本方面的(de)问(wèn)题，中国移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断的(de)建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如(rú)此(cǐ)沉(chén)重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出，中国移动今年(nián)一季度的营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销(xiāo)售毛(máo)利率更是(shì)有(yǒu)着一(yī)个24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信(xìn)号表明(míng)中国移动可能正(zhèng)在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年(nián)是(shì)三年投资高(gāo)峰的最(zuì)后一年，2023年起资本(běn)开(kāi)支(zhī)不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支1832亿(yì)元同比下降20亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全(quán)年营(yíng)收(shōu)则(zé)可突破1万亿元。据(jù)业内人士(shì)测算，这意味着届时全年(nián)资(zī)本开支占收入(rù)比重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业(yè)重(zhòng)心已转向产(chǎn)业互联网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，中国(guó)移(yí)动(dòng)数字(zì)化转型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断攀(pān)升，去年公司(sī)数字化(huà)转型收入(rù)对主营业务(wù)收(shōu)入(rù)增量贡献(xiàn)达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司(sī)收入增长的(de)第一驱动力(lì)。此(cǐ)外(wài)，公司移动云收(shōu)入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达(dá)到(dào)503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好