本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(b现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子iǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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