在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经大(dà)幅回(huí)落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入(rù)资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震头(tóu)纷纷公告(gào)，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波(bō)动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关(guān)注二(èr)级(jí)市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了(le)很(hěn)好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当(dāng)前(qián)的价(jià)格超出(chū)了(le)指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会产生四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(shēng)二级市场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年(nián)年初以来日本(běn)股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市(shì)上涨受(shòu)多(duō)重因素(sù)驱(qū)动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京(jīng)交易(yì)所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利(lì)好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市等，推动市场对日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过(guò)快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉(xī)程度(dù)不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资(zī)金(jīn)的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌(diē)幅居前(qián)，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以(yǐ)积极(jí)关注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提升，重(zhòng)点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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