总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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