北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前(qián)56是什么意思 56是什么尺码景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收(shōu)益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以56是什么意思 56是什么尺码及(jí)“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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