华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权(quán)原(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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