在华(huá)尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行(xíng)官(guān)员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大型基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多的专(zhuān)业选股人士(shì)将资金从(cóng)银行等对经济敏感的股票中撤出(chū)，转而(ér)投资公用事(shì)业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示(shì)，同时做多和做空(kōng)的对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性股(gǔ)票(piào)与防御性股(gǔ)票的比例(lì)降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的(de)最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(sī)(这些(xiē)公司的(de)命运取决(jué)于商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显(xiǎn)了主(z外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红hǔ)动(dòng)投(tóu)资(zī)领域(yù)的悲观情绪仍(réng)在加(jiā)剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国(guó)银(yín)行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例降至(zhì)近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对防御股的偏好与去年不同，当(dāng)时(shí)对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们(men)相信(xìn)美(měi)联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持续看空(kōng)股市(shì)。在(zài)美国银行4月份对基(jī)金经理(lǐ)的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的(de)任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃(táo)离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过(guò))买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选(xuǎn)股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号配置资产的(de)计(jì)算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波动性目标基金等系统(tǒng)性资金管理公司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意(yì)志银行的(de)投(tóu)资(zī)者仓位(wèi)模型最能说(shuō)明这(zhè)种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化(huà)基金继(jì)续抢(qiǎng)购股(gǔ)票(piào)，而自由裁(cái)量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化投(tóu)资者，他(tā)们别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(zhě)还(hái)警告称，持续数月的(de)股(gǔ)市(shì)反(fǎn)弹是不(bù)可持续的。由于标(biāo)普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺(quē)乏(fá)动能可能会限制量化基金的(de)需求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量(liàng)化(huà)基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在(zài)本财报季的业(yè)绩超出(chū)预(yù)期，但目前来看，这还不(bù)足以让美国(guó)企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员也预测(cè外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)今(jīn)年晚些时候(hòu)会出(chū)现(xiàn)“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采取防御措(cuò)施(shī)，最终(zhōng)可(kě)能会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的(de)6个月内表现优异(yì)。直到真(zhēn)正的(de)经济(jì)衰退到来，防御性股票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的领先(xiān)地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计，美国经济衰退(tuì)将从第三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红