今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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