大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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