用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的(de)同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损

　　长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ong>净利连续三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第(dì)三(sān)年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下(xià)历(lì)史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元(yuán)，定(dìng)增募(mù)资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的(de)高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务(wù)企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的(de)数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云(yún)上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台(tái)及领域服(fú)务快(kuài)速发(fā)展，第二个阶(jiē)段的(de)统一(yī)底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云(yún)服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收(shōu)入来(lái)源(yuán)并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不(bù)足(zú)，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名远高于营收增幅(fú)。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司(sī)市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市(shì)值还是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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