5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别业投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(z大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别hōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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