近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会(huì)对建设(shè)银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要(yào)求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金融(róng)机构(gòu)启动自律调(diào)查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房地(dì)产(chǎn)企业债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等(děng)违规(guī)行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业(yè)务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流(liú)于(yú)形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等(děng)方式(shì)参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行(xíng)已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称，交(jiāo)易(yì)商协会在(zài)日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易商协会(huì)进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大(dà)证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文(wén)件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工具(jù)挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会(huì)将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)尽责，维护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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