自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(l始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(ch始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗uàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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