近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么rè)门主线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行(x善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ight: 24px;'>善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么íng)情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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