总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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