近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、三万日元等于多少人民币多少美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）三万日元等于多少人民币多少最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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