今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增(嫦娥二号拍到外星人已经证实zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个(g嫦娥二号拍到外星人已经证实è)季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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