自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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