5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海经一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面(mi杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强àn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的(de)方式(shì)购买其持有的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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