本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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