美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lá一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克i)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们(men)在银行或(huò)其他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期(qī)，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点(diǎn)在(zài)于美联储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下(xià)来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(shā)特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价(jià)差(chà)，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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