本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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