“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧(ōu)美(měi)发达(dá)经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在(zài)增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数(shù)据(jù)再(zài)次验证(zhèng)，当前观察的(de)中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察(chá)中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速(sù)上升，导致港口数(shù)据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生较大(dà)背离(lí)。出口结(jié)构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌(diē)幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国更加(jiā)“温和(hé)”。从散(sàn)点图(tú)看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在(zài)一(yī)段时(shí)间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而(ér)受全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数(shù)：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大(dà)的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观(guān)情(qíng)景作为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文择2009（全(quán)球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后(hòu)的全(quán)球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文

　　假设对其余(yú)国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口端的(de)增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口数(shù)据的测算是低估的(de)；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有(yǒu)那(nà)么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需(xū)拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

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