公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhō项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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