昨天(tiān)深夜，美国(guó)债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地(dì)时间周五(wǔ)上(shàng)午，美国共和党债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷(léi)夫斯与白(bái)宫代表举行闭(bì)门(mén)会议(yì)，但会议(yì)开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫谈判(pàn)代表实(shí)在不可(kě)理喻，目前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷(léi)夫斯强(qiáng)调，他不知道(dào)双方是否(fǒu)会(huì)在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传(chuán)出后(hòu)，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)传出了有望(wàng)暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能(néng)影响(xiǎng)联(lián)储的利率路径，若源于银(yín)行业危(wēi)机的信贷环(huán)境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应(yīng)有的(de)高位。

　　交易(yì)员(yuán)目(mù)前(qián)预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持在(zài)5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔的(de)讲话(huà)相比，交易员似乎更(gèng)受债务上(shàng)限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话期(qī)间，美(měi)股跌幅收窄；美债价(jià)格跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感的两年期美债收益率(lǜ)迅速(sù)远离他(tā)讲话前所创的两个月来高位，一度(dù)较高(gāo)位回落超过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新日(rì)低，加速跌(diē)离周四所(suǒ)创的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔(ěr)讲话(huà)结束(shù)后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步(bù)回(huí)升，全天(tiān)攀升收官(guān)，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开(kāi)低走，受债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金(jīn)属涨跌(diē)各异(yì)。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周(zhōu)前(qián)水平，都(dōu)止(zhǐ)住四(sì)周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来(lái)最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终结(jié)四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称，美(měi)国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡表示(shì)，共和(hé)党人将于北京时间今天上午重返谈判(pàn)桌(zhuō)，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称(chēng)，动用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕(rào)开债务上(shàng)限(xiàn)解决不了任(rèn)何(hé)问(wèn)题，将阻止(zhǐ)拜登推动(dòng)的增加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，美国(guó)财政部(bù)现金余(yú)额截(jié)至5月18日(rì)进一步降至573亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财(cái)政部(bù)财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观(guān)点”的小组讨(tǎo)论。市场关注他提供的利(lì)率路(lù)径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成(chéng)漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力(lì)地致力(lì)于”让通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺，物(wù)价稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月会议(yì)暂不(bù)加息，而且银行业危机(jī)导致的信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)收紧，可(kě)能意味着(zhe)美联(lián)储峰值利率将(jiāng)低于(yú)预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对(duì)经济增长、就业和(hé)通胀造成的负(fù)面影响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续(xù)）加息至那么高的水平(píng)就能(néng)成功打压通胀。美联储在(zài)收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)方(fāng)面已取得长(zhǎng)足进步，政策立场现(xiàn)在是对经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)具有限制(zhì)性的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面(miàn)临着迄(qì)今为止收紧政(zhèng)策的(de)效应滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联(lián)储有能力(lì)观察更多数据和未来前景的(de)演变，然后再决定(dìng)可能需要提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到的观(guān)点及其(qí)能实现的(de)程(chéng)度也(yě)都存在不确定性(xìng)，理由(yóu)是“未来前(qián)景面临(lín)着历史性高(gāo)企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就(jiù)货币政策(cè)应进一步(bù)收紧多(duō)少而作(zuò)出(chū)决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利(lì)率路(lù)径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点(diǎn)明(míng)银行业压力将影响货(huò)币决策。

　　产业(yè)供(gōng)需结(jié)构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交(jiāo)易(yì)手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是交易者(zhě)在对冲操作中将(jiāng)纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自(zì)的原因(yīn)并(bìng)不相(xiāng)同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息面刺激，使(shǐ)得盘面(miàn)出现较大跌幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加，库(kù)存依旧累库，可见下游的(de)持(chí)货意愿依(yī)旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万(wàn)吨，对供需关系也(yě)存在一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累(lèi)库的影响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃(lí)，主要(yào)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？原因在于前(qián)期（3月和(hé)4月）需(xū)求较旺，下游(yóu)补库至环比(bǐ)高位。”他(tā)说，短期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现一定(dìng)的(de)谨慎(shèn)或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易(yì)点是远兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的(de)天然碱预(yù)计生(shēng)产成本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新增产能和低(dī)成本(běn)纯碱的叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴能源(yuán)点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构在(zài)9月会发生(shēng)变化，这是市(shì)场早已预期的，市场(chǎng)也已(yǐ)充(chōng)分计价，这一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽(kuān)松的预期下，产业(yè)链开(kāi)始形成(chéng)负反(fǎn)馈，纯碱现货价(jià)格也(yě)出现(xiàn)崩塌，这(zhè)一点从近(jìn)月合约的跌幅和现货(huò)向(xiàng)期货回归的方式收敛(liǎn)基(jī)差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表(biǎo)示，近(jìn)期市场主要交(jiāo)易点是(shì)需(xū)求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订(dìng)单支撑，5月中(zhōng)旬(xún)订(dìng)单天(tiān)数为16.4天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工厂原片(piàn)库存天数(shù)5月中(zhōng)旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据(jù)平均(jūn)为(wèi)65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均为73％，华东地(dì)区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔(róng说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)量(liàng)达(dá)到(dào)巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在(zài)去库逻辑下出现过反(fǎn)弹，但反弹后(hòu)利润改善很多(duō)，加之终端表现并不(bù)乐观，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng)业品价(jià)格承压，纯(chún)碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不过疲(pí)弱(ruò)的(de)宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看，部分(fēn)市(shì)场资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置(zhì)，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示(shì)，纯(chún)碱主(zhǔ)要关注(zhù)检(jiǎn)修是否(fǒu)能带来现货价格短(duǎn)期的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋势(shì)下的扰动，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期(qī)中(zhōng)，价格趋(qū)势预计继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是中下游(yóu)的备(bèi)货意愿何时能够起来：一是等待下游(yóu)的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的需(xū)求是(shì)否存(cún)在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下(xià)游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺(quē)乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在缺口的情(qíng)形下，7月(yuè)订(dìng)单(dān)是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始冲(chōng)击成本，或是供(gōng)需上(sh说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？àng)有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期(qī)则还(hái)是要关注持仓的变(biàn)化，短线(xiàn)资金离场(chǎng)或使(shǐ)得(dé)低位(wèi)波动加大(dà)。”他说(shuō)，止跌可以关注两个指标(biāo)：一是基差不再是以(yǐ)现(xiàn)货下跌方式来(lái)修复；二是(shì)月供需预(yù)期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱势，可重点关(guān)注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他(tā)认为(wèi)，后市(shì)弱势也将(jiāng)继(jì)续保持(chí)，中长期则视终端(duān)需求变动来(lái)判断是否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加工订单情况(kuàng)、地(dì)产施(shī)工(gōng)端情况。若后期地产施工端主体封(fēng)顶数量较多(duō)，那么玻璃(lí)的需求量(liàng)将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订单数量(liàng)也将因此(cǐ)抬升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？