为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīn三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛g)测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(hé)德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuà三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ng)，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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