本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之前(qián)虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多是受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年(nián)股(gǔ)市走(zǒu)过(guò)3个月(yuè)行(xíng)程，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月(yuè)下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下(xià)跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据(jù)显示，截至(zhì)周四，香港中(zhōng)企指(zhǐ)数(shù)和恒生(shēng)指数过(guò)去(qù)3个月表现为全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷(mí)，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下调为中性。从宏观(guān)面(miàn)看，今年(nián)首(shǒu)季，美国(guó)GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示(shì)着美(měi)国滞胀上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好隐忧未减，加息(xī)势在必(bì)行(xíng)。英为财情的美联储利率观测器最(zuì)新数据显示(shì)，5月4日加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货(huò)币(bì)供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第(dì)四个月(yuè)收缩。美联储加息导致金融资产(chǎn)盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国银行业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元(yuán)（对应的(de)总市(shì)值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年(nián)11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际(jì)存款(kuǎn)较(jiào)去年(nián)末减少约(yuē)1020亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承(chéng)压(yā)，相较而言(yán)，工(gōng)商银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一(yī)是二者(zhě)虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利(lì)增速(sù)；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风(fēng)格(gé)转换。但二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均值(zhí)，难以(yǐ)赋予中特估概(gài)念中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京三(sān)市A股的市(shì)盈(yíng)率和(hé)市净率(lǜ)中位数分别(bié)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好为(wèi)49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让央企国企估值(zhí)回归市场均(jūn)值，已是(shì)国家资本(běn)新(xīn)战(zhàn)略(lüè)。国家外(wài)汇局日前表示：“无论(lùn)从(cóng)市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏(piān)低。”类似表态无(wú)疑是为中(zhōng)字(zì)头股(gǔ)票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前(qián)总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州茅台成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨(zhǎng)跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的(de)行情拉(lā)开序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者(zhě)同(tóng)时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太(tài)灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五(wǔ)月行情(qíng)能否再现？关键在要看两点(diǎn)：一是(shì)年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大(dà)行(xíng)业指数，电气设备板块能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日(rì)成交始终维持在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退(tuì)潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市(shì)即使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口，下跌(diē)空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好