财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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