北交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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