金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(tán77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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