美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别de)违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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