海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利(lì)加速增长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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