财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平<仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文/strong>，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相(xiāng)关(guān)上市(shì)公(gōn仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文g)司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：