编者按

　　本周，2023年一(yī)季报(bào)公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基(jī)金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热点从复苏(sū)线逐(zhú)渐(jiàn)发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用(yòng)中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一(yī)季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处(chù)标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票(piào)里寻找价值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的(de)一(yī)季(jì)报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外三大(dà)白(bái)酒标的。再(zài)看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变化是他用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是(shì)想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来(lái)增加(jiā)组合的(de)进攻弹性(xìng)。同(tóng)时(shí)，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在上(shàng)一季度(dù)就是(shì)前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季(jì)报(bào)中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思(sī)路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是(shì)有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知(zhī)，金域(yù)医(yī)学(xué)去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时(shí)代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产(chǎn)品一季报全部(bù)披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是(shì)代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统新(xīn)能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与(yǔ)净利(lì)润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科技(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望(wàng)TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在新能(néng)源大潮中快速(sù)走(zǒu)红(hóng)的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底时(shí)他就已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的基(jī)金经(jīng)理了(le)，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但(dàn)在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公(gōng)司(sī)一定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目前在(zài)管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表明(míng)他的(de)重仓(cāng)行(xíng)业(yè)配置思(sī)路(lù)依然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其(qí)基金相关产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报和(hé)一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全一(yī)致(zhì)的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时(shí)极(jí)为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告(gào)期(qī)内，基金(jīn)的(de)持仓(cāng)结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的(de)调(diào)整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价(jià)值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价(jià)值(zhí)一年为例，对(duì)比基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了(le)40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字(zì)头公司达(dá)到了(le)四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他(tā)不(bù)仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值(zhí)投(tóu)资，同时(shí)也谈(tán)到(dào)了(le)今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同为(wèi)公(gōng)募中少(shǎo)数的深(shēn)度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低(dī)估值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重仓，不(bù)过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季(jì)的前(qián)十。同时他(tā)加仓(cāng)了(le)川(chuān)投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模(mó)型的研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模(mó)式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯片(piàn)制(zhì)造(zào)，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经理余广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年(nián)的(de)表(biǎo)现来看，虽(suī)然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还(hái)有(yǒu)安徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第一重仓的(de)电(diàn)动车龙(lóng)头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下(xià)而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今(jīn)年(nián)的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是(shì)其去年3月接手(shǒu)的银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至本(běn)周四的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当(dāng)季(jì)重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的十大重仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康(kāng)威视外(wài)，年内最(zuì)新的(de)涨幅全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季(jì)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧(huì)智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了(le)软件服(fú)务、信息技(jì)术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济(jì)和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保(bǎo)留的(de)上一(yī)个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的(de)来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股价(jià)下(xià)跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于国民(mín)经济持(chí)续增(zēng)长的消(xiāo)费(fèi)及原材(cái)料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并成名(míng)的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出(chū)了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公(gōng)交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于当季度(dù)的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和(hé)半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的(de)老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行(xíng)业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的(de)持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部超(chāo)过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们(men)分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了(le)三一(yī)重工，但(dàn)实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适(shì)度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的(de)主线(xiàn)展(zhǎn)开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目(mù)前(qián)他在(zài)公司(sī)所(suǒ)管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽(suī)然在(zài)基(jī)金十大重仓中不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或明(míng)年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行(xíng)业(yè)复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽(hū)视(shì)的(de)一环(huán)就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万(wàn)方(fāng)方管理时间(jiān)最(zuì)长的军工(gōng)安全(quán)混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头(tóu)中用复旦微电和(hé)西部(bù)超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高(gāo)增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号