在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé毁掉一个老师最好的办法)下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行(xí毁掉一个老师最好的办法ng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商(shā毁掉一个老师最好的办法ng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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