分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面(miàn)对重要货(huò)币市场基(jī)金的基金(jīn)管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金是指因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数(shù)较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入(rù)评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当(dāng)在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要(yào)货币市场基金(jīn)特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不(bù)利影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打(dǎ)破(pò)刚兑(duì)，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力(lì)水平与重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评(píng)估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币(bì)市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

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