金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(x体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？īn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(sh体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？àng)的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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