财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信合并(bìng)近两(liǎng)个月后(hòu)，与这次事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于(yú)尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的(de)信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗做市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致(zhì)投票通过了上述决议(yì)。值(zhí)得一提的是卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具(jù)有同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次(cì)级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的信(xìn)贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是(shì)相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人(rén)。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见(jiàn)的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的(de)金(jīn)额通常等于参(cān)考资产的面值减去违(wéi)约后(hòu)的(de)市(shì)场价值。各(gè)个(gè)区域的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在(zài)这(zhè)个地区(qū)是否发生了(le)信贷(dài)衍生品合约(yuē)中定(dìng)义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债(zhài)务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本(běn)周二(èr)提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会(huì)就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预(yù)见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将(jiāng)独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗